4月份，國內海南產區已有新膠產出，泰國北部、越南產區宋干節后步入開割季。但由于天氣干旱少雨，原料產出較少，國產乳膠及進口乳膠價格均居高不下，對國內市場暫未產生明顯沖擊。鑒于春節至今，國內乳膠市場持續內外盤倒掛，進口商補貨情緒低迷，4月下旬國內進口乳膠出現明顯缺貨，持貨商低價不出。

　　據上圖，4月份國內進口乳膠現貨市場倒掛幅度較3月份稍有縮窄，桶裝乳膠倒掛幅度甚于散包乳膠。泰國北部雖已步入開割季，但因天氣干旱少雨，原料產出較少，且北部以干膠工廠為主；泰國南部尚未步入開割季，故原料供應緊張，膠水收購價格徘徊在50.5-51.5泰銖/公斤。受助于加工成本支撐，供應商無意低報，但因期貨市場走勢偏弱，美金船貨價格呈現高位整理走勢。國內桶裝乳膠流通相對充裕，月內市場價格震蕩走跌，跌幅在200元/噸，月末價格小有起色。據統計，4月份，國內桶裝黃春發報盤均價在10386元/噸；外盤美金桶裝乳膠船貨平均報價在1277美元/噸，折合人民幣在10982元/噸，補貨倒掛596元/噸，月內*大倒掛幅度近700元/噸。而進口散包乳膠報盤更顯堅挺，月內走勢先抑后揚。中上旬市場流通相對偏寬松，且部分業者擔憂國產乳膠入市將沖擊進口膠行情，有意加快出貨節奏，疊加期貨市場沖高回落的拖拽，進口散包乳膠價格震蕩回落。然國產乳膠因產區產出不暢，尚未集中釋放，且產區消息稱因天氣因素短期供應將維持偏緊，市場擔憂情緒減淡；進口乳膠則因內外盤長期倒掛，市場補貨情緒持續低迷，而國內現貨陸續被消化，流通逐漸趨緊，支撐市場行情。華東、華南市場*調漲報盤，華北市場緊隨其后。市場人士多預計5月中上旬前國內市場現貨流通偏緊局面將得不到明顯改善，故持貨商惜售。據統計，4月份，國內泰國非黃春發散包乳膠報盤均價在9705元/噸；美金船貨報盤均價在1177美元/噸，折合人民幣10145元/噸，進口利潤平均倒掛440元/噸，月內*大倒掛幅度近650元/噸。

　　5月份國內進口乳膠市場補貨利潤仍將維持倒掛局面，倒掛程度繼續縮窄。據了解，5月中上旬國內進口乳膠到港量不多，且多供交貨，料現貨流通維持偏緊，支撐持貨商報盤心態。隨著時間推移，國產乳膠入市量將逐漸增多；下旬泰國南部也逐漸進入開割季，膠水產出增加，加工成本或降低，美金船貨價格存在一定下行預期，內外盤價差將得到一定修復，但進口利潤難改倒掛，市場操盤空間有限。