2018年，國際油價坐上了過山車。2018年1月2日，產地為北海的布倫特原油價格為66.57美元/桶，隨后布倫特油價一路上漲，10月3日漲到86.29美元/桶，創4年以來的*高水平。2018年10月3日至11月23日的50天時間里，國際石油價格跌了近三分之一，抹去了年內全部漲幅。但是故事并沒有結束，從2019年開始，國際油價發起了新年攻勢，創造了有史以來開年的*強漲勢。今年前兩個月，美國原油期貨價格累計反彈約25%，是1984年以來1~2月份的*佳表現。

　　國際油價的風云變幻著實讓圈內人有點跟不上節奏。多次的轉折也讓不少投行的預測左右打臉。筆者認為國際原油價格和地緣政治、供需關系、煉油能力等方面都有著緊密的聯系，但是造成*近國際油價波動巨大的*主要原因還是頁巖油開發造成的的結構性影響。

　　2012年以來，美國原油產量急劇增長，原油產量增長*重要的推動力是美國的頁巖油革命，其迅速發展越來越深刻地影響著國際能源格局。有數據顯示，美國2018年的原油產量在45年后重回世界首位。在頁巖油生產的帶動下，10年間美國原油產量激增了一倍以上。與此同時，由于美國的頁巖油生產企業以中小企業為主，在油價上漲時，頁巖油氣公司傾向于加大開支，而在油價下跌時，需要時間才能減少開支，這一機制造成了市場供應起伏增大。

　　在上周舉辦的第38屆劍橋能源周上，IEA署長法蒂赫。比羅爾也認為美國頁巖油革命的第二波浪潮即將到來，它將影響國際油氣行業的整體格局。他預計到2024年底，美國石油出口量預計將增加至900萬桶/天，出口規模將超過俄羅斯，逼近沙特的水平。

　　雖然美國頁巖油的供應令全球石油供應端更加多樣化，但是凡事都有兩面性，隨著頁巖油的產量不斷增加，歐佩克的減產等措施影響力可能會漸漸減弱，頁巖油對于國際油價的影響也將凸顯，對于未來油價和起伏和不確定性，我們也要提前做好準備。