三桶油2017年年報都已經公布，中石油和中海油的利潤同比增長都比較大，中石油扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長數額達到240億元，中海油凈利潤同比增長數額達290億元，中石化因煉油板塊盈利上升扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長數額達到160億元。中石化和中海油上游資本支出增速較快都超過50%，中石油因去年增速較快、勘探開發業務恢復較好今年增速小幅上漲。今年一季度原油價格同比增長達23%，將顯著提高三桶油的營業收入和上游業務的營業利潤，有助于上游資本支出的落地，相關標的：中海油服、通源石油、中曼石油、貝肯能源、中國石油、中國石化等。

　　本周乙烯、石腦油、甲醇、乙醇、丁烷價格分別上漲4.73%、4.73%、4.16%、2.94%、2.88%。滌綸長絲和PTA價差仍處于高景氣區間，煤制甲醇、煤制尿素價差仍處于三年來高點，相關標的榮盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化等。

　　市場綜述

　　本周石油化工板塊下跌，跌幅為1.77%。上證綜指上漲0.51%,中小板指數上漲3.96%。

　　本周石油化工板塊下跌的股票較多，漲幅前五的股票分別為：安控科技上漲17.05%、如通股份上漲14.71%、道森股份上漲12.03%、厚普股份上漲10.52%、康普頓上漲10.07%。

　　公司動態

　　中海油服公司發布2017年報，營業收入同比增長15%，達到174.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤由負轉正，同比增加147億元，達到3300萬元;東華能源公司發布一季度業績預告，預計盈利3.23-3.88億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長50%-80%;道森股份發布2017年報，營業收入同比增長15.7%，達到14.2億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤由負轉正，同比增加8900萬元，達到2920萬元。

　　行業動態

　　1-2月份石油和天然氣開采業利潤增長1.38倍;中石化日照-濮陽-洛陽原油管道工程在河南洛陽、新鄉和山東濟寧、臨沂同時開工，總投資49.3億元;中石油將用更短更小更靈活的協議來替換與石油掛鉤的長期LNG合同。

　　風險提示：OPEC限產協議執行率過低;美國頁巖油氣增產遠超預期;國際成品油需求大幅下滑;油氣改革方案未得到實質落實。