真實需求保底，時間換取空間

　　回顧9月至今的行情，市場基本處于平衡狀態，價格僅僅跟隨消息來回波動，并沒有足夠的力量使得供需天平失衡。本周鋼價的波動范圍進一步收窄，仍然處于一個尋找方向的階段，但應當注意時間越往后對空頭越不利。

　　現貨市場華東地區以及京津冀限產地區的鋼價保持強勢，而東北、南方大部分地區鋼價都處于比較弱的狀態，一個是這些地區沒有嚴格的環保限制，供應壓力比京津冀地區大不少，再者北材南運加劇了南方鋼材的積壓。

　　鋼價之所以無法深跌，是因為市場一直在說的需求差，其是所謂的“差”只是沒有達到預期的高度，而從每周建材的成交量監控來看，9月后一直是保持的一個穩定的同比增量，所以鋼價總能在下探后得到真實需求的支撐，不宜過分悲觀，反倒隨著時間的推移，多頭的信心在聚積。

　　庫仍有下行空間，等待冬儲到來

　　本周全國鋼材社會庫存總量979.58萬噸降18.22萬噸，螺紋鋼社會庫存427.36萬噸降17.21萬噸、廠庫243.05萬噸降3.47，熱卷社庫207.24萬噸增0.98、廠庫86.84降6.32。

　　目前主要是基于供應側的控制導致庫存仍在持續縮量，雖然多數鋼廠已經提前進入限產階段，但后續限產范圍仍有一定擴大空間，預計庫存還有下行空 間，冬儲是個變量，為了應對明年開春的集中爆發的需求，今年要么會提前開啟冬儲要么力度超過以往同期水平。往年冬儲通常在12月左右開啟，所以說時間越往 后對空頭越不利。

　　原料需求無支持，反彈空間有限

　　原料方面我們看到依然還是超跌反彈又受到需求不佳的壓制，還處于慢慢磨底的過程當中。

　　鐵礦石港口庫存累積速度較快，港口壓港嚴重，港口庫存沖擊1.4億噸指日可待。而需求端的壓制不容忽視，這也是鐵礦石一直無法突破的根本，15 日全面施行環保限產后，或將進一步抑制鐵礦石的需求，雖然認為礦價50美金保底的可能性較大，但可能也就在420-470之間波動等待新的趨勢出現。

　　雙焦同樣在需求端持續走弱的情況下，反彈都顯得那么沒有底氣，鋼廠不斷打壓焦炭價格，導致焦炭一直處于弱勢，而焦企的限產同樣抑制了煉焦煤的需求，煤礦出貨壓力較大，焦煤價格有下調趨勢。

　　但盤面上，焦煤的貼水情況較為嚴重，所以做多焦化利潤的策略仍舊需要等待時機，至少等到焦炭價格企穩有剛性需求支撐或者焦化廠持續大面積虧損再考慮進場。

　　文章來源：微信公眾號要資訊