5月25日，多云。很多人應該聽過一句話：不忘初心，方得始終;很少有人知道還有下一句：初心易得，始終難守。其實，當下的市場何嘗不是這樣：漲跌都很容易，持續上漲或者下跌就比較困難了。今天市場有意止跌。

　　今日聚焦

　　宏觀熱點

　　1、財政部：1-4月，國有企業營業總收入155829.7億元，同比增長17.5%;國有企業利潤總額8247.5億元，同比增長 24.8%。煤炭、鋼鐵、有色等去年同期虧損的行業持續保持盈利;石油石化等行業實現利潤同比增幅較大;電力等行業實現利潤同比降幅較大。

　　2、發改委：2017年化解鋼鐵過剩產能工作進展順利，開局良好。截至4月底，全國退出粗鋼產能3170萬噸，已完成年度的63.4%。地方前期排查發現的“地條鋼”產能已經全部停產，預計鋼鐵行業發展將會迎來一個全新階段。

　　3、央行：周三進行了400億7天期和500億14天期逆回購操作，中標利率持平于2.45%和2.6%。當日有1400億逆回購到期。分析人士指出，貨幣政策仍維持穩健中性，現階段銀行負債成本繼續上升的空間不大。

　　原材料

　　鋼坯：25日唐山鋼坯漲40報3100，其他市場主流下行。今日鋼市整體運行較好，成品材成交尚可，鋼坯直發成交正常，現貨成交順暢，市場整體 交投氛圍較佳，目前唐山及周邊部分鋼廠普方坯含-稅出廠3100元，遷安普方坯部分資源3100，商家裸價2880。北方其他市場價格下行，成交受阻，市 場仍多按一單一議執行，觀望情緒較濃。今連云港鋼廠20MnSi方坯報價3270-3290。廣東建-材下調，成交弱，商家購坯積極性一般，下游按需購 買，謹慎操作為主。今廣州20MnSi方坯3290-3310，今日鋼坯市場整體操作意愿較強，成交較好，成品漲跌互現，成交表現尚可，早盤期貨高位震 蕩，帶動市場情緒，信心有所恢復，料短期鋼坯價格止跌回漲。

　　國產礦：25日國產礦市場主穩運行。昨普指跌1.4美金，商家持續觀望。現全國部分地區依舊處于環保的影響中，在行情好不容易有所企穩的時候， 環保又卷土而來，這讓許多商家無法正常生產，只能無奈退市觀望，一些市場處于無價無市的狀態。而臨近端午，鋼廠節前有一定補庫需求，由于內粉資源并不多， 收購價多與市價平齊。近期成材行情與期螺同步，庫存下降快對其支撐有力，偏強震蕩，而礦受制于港口庫存高筑，普指也被壓制在60左右，但成材利潤較高，對 鐵粉仍存支撐，料短期內國產礦市場依舊主穩運行。

　　進口礦：25日進口礦港口現貨跌10-20。昨晚普指跌1.4美金，現62%澳粉指數60.65美元/噸，塊礦溢價0.0695。連鐵跌后港口 現貨依舊清冷，港口早盤跌10-20，礦商加速出貨，議價空間加大;沿江港口成交較差，北方港口鋼廠詢盤尚可，但多包涵壓價之意，實際下單寥寥。遠期報盤 方面，6月中下旬全粉PB報6月指數+0.5,6月中上旬全粉PB報6月指數+0.3，但礙于賣家定港，難以協調。6月PB粉加塊報粉6月指數+0.3， 塊平推，買家還盤指數減價，賣方難以接受。海漂紐曼粉報6月指數+0.4，固定價62%60.75美刀。塊礦方面，近期需求熱度較高，資源偏少，價格跌幅 不大，礦商受整體行情回落影響多選擇落地售現。從連鐵今天的表現看，短時間內向下深跌的空間也有限，并且3個工作日后就是端午假期，原料庫存較低的鋼廠可 能會選擇少量補庫。因此，連鐵操作不可追空，港口現貨還得加緊賣。

　　鋼材現貨

　　中南建材：今日期螺走勢震蕩反復，且終端需求一般，下游拿貨積極性略有下降，本地市價繼續小跌。午后鋼坯小幅度上漲，成本端略有支撐，然高位成 交始終不如人意，貿易商仍積極讓價出貨，實際成交讓利幅度較大。考慮到今外圍部分敏感市場個別低位資源受坯料影響，已有小幅回漲，部分經銷商對后市仍有預 期，料短期內市價僅窄幅偏弱調整。

　　中南板材：今日開市，本地中厚板市價窄幅偏弱，從市場了解的情況得知，受終端需求疲軟拖累，市場成交表現持續欠佳，商家操作上出貨為主，實際出 貨可暗降，目前市價變動主要受期貨、成本端影響，自身成交對價格支撐不足，市場心態迷茫，近期商家隨行就市居多，故預計短期內本地中厚板市價震蕩整理。

　　中南熱卷：今日早盤本地價格略有下調，商家心態多謹慎，操作上多維持松動出貨節奏，但是隨著盤中關聯期貨走高，有人入市掃貨，市場低位資源成交 較為活躍，故市價普遍向上調整，目前市價多集中在3320元/噸以上，商家整體情緒尚可。目前本地市場受期貨影響較大，而下游態度多觀望，商家出貨情況也 時好時壞，綜合看來，預計短期內熱卷價格或以震蕩運行為主。

　　期貨市場

　　25日螺紋鋼主力合約1710收3219跌39，今日收盤下跌1.20%，盤中最高3298，最低3210，結算價3254，成交量 9362346，持倉量4141028。盤中成交量、持倉量較昨日均有所下降，考慮到今日盤中沖高快3000一線，但由于上方壓力偏強，之后承壓回調，特 別是午后整體跌勢有所加大，收盤收于低位3210一線上方。另外經過連續三天的下跌運行后，目前下跌趨勢已經形成，預計今日夜盤仍有下跌空間，但幅度有 限，關注3200整數關口的支撐情況。(以上操作僅供參考!)（來源：中鋼網）