自7月起，在國內經濟數據逐步向好以及原油市場快速反彈的帶動下，化工品期貨出現快速反彈，截至8月16日，化工品平均漲幅達到7.5%，橡膠、PTA和塑料等品種均有不俗表現。不過自本周開始，化工品在亞太股市普跌的拖累下又出現下跌，似有見頂跡象。不過筆者預期9月中旬之前，能化品仍有上升動力。

原油：9月末淡季到來前仍有上行動力

本周以來，美國大氣和海洋管理局對墨西哥灣地區颶風活動減弱的預期一定程度壓低了美國油價；資金從能源至其他板塊的輪動，也對油價形成了一定壓力。不過筆者認為，目前油價并未就此轉弱，短期承壓后仍有望再度反彈。

自7月3日軍方廢黜穆爾西以來，埃及局勢持續升溫。埃及國內騷亂頻發有可能影響蘇伊士運河與蘇邁德管道的正常輸送，這將造成全球市場短缺；而埃及局勢亦有向周邊國家蔓延的趨勢。目前利比亞和敘利亞國內局勢亦有進一步升溫跡象，全球原油市場供應或再度趨緊。筆者預期在9月末淡季到來之前，油價仍有望出現上行，紐約和倫敦油價有望上探108和112美元。

化工品：反彈動力猶存品種將現分化

在原油市場有望重新走強的推動下，預計化工品在未來一個月內仍有新的反彈動力；不過在不同的基本面影響之下，預計走勢將呈現較大分化。最早上行的塑料和PTA在基本面轉空的影響之下或提前走弱，橡膠基本面略有改善有望維持震蕩偏強格局，玻璃和甲醇基本面持續改善，有望延續強勢。

7月份以來，隨著地產市場的逐步好轉，建材相關板塊出現了快速反彈，螺紋鋼和焦炭接連反彈。進入8月后隨著產業鏈資金的轉移，玻璃亦出現快速上升，雖然在本周出現了沖高回落，但尚未打破目前的強勢格局。從近期數據來看，全國玻璃生產企業庫存量連續五周環比下滑，幅度接近3%，現貨價格持續反彈的同時下游行業接貨卻明顯增長，表明隨著旺季延續，市場需求持續好轉，預計9月之前有望上探1500點。

甲醇近一個月波動劇烈，但整體仍維持上行，需求好轉的同時供應持續趨緊。截至8月16日，華東和華南甲醇港口庫存環比下滑3萬噸至29.1萬噸，為一年來最低水平。進口縮減且西北主要廠商檢修，致使目前全國呈現供不應求狀態，筆者預期這一狀態仍將延續至9月份，價格有望上探3000點一線。