強者恒強，最近暴漲的鐵礦石現貨今日再度大漲，創兩年新高。

    據MetalBulletin數據，發運至青島港62%品位的國際鐵礦石價格已連漲四日，今日漲至74.12美元，為2014年11月以來最高。

    麥格理最近盤點了各大金融資產的表現，去年表現最差的鐵礦石竟然搖身一變，成為今年市場中最亮的一顆星，其年內漲幅逾50%。就在去年12月，鐵礦石價格還曾跌至十年最低。

    事實上，內盤鐵礦石期貨漲勢也十分驚人，鐵礦石期貨今日封漲停。

    緣何暴漲：是煤價暴漲還是人民幣貶值？

    市場普遍觀點認為，因大幅度去產能而導致的中國煉焦煤供應短缺刺激價格大幅上漲，繼而使得鐵礦石價格上揚。鐵礦石本身不能單獨被鋼廠用于冶煉鋼鐵，需要燃燒焦煤來配合。

    此前提及，中國的焦煤、焦炭兩項資產今年的累計漲幅分別達到驚人的121%、161%。

    匯豐銀行認為，焦煤價格暴漲可能使得全球鋼鐵價格保持在高位。這顯然有利于鐵礦石價格攀高。

    但高盛認為，煤價上漲推升鐵礦石上漲并不靠譜。其分析道：

    歷史數據表明，由于存在冶煉需求，煤價上漲多數時候應當會推升螺紋鋼和鋁價，但對鐵礦石會造成很小甚至負面的影響。這表明煤價上漲無法解釋鐵礦石大漲24%。

    高盛認為，人民幣匯率的走勢起到了更重要的作用，大約60%歸因于人民幣貶值：

    人民幣貶值使得大陸投資者將資金配置到與美元有關的資產當中。鑒于期貨升水（Backwardation）曲線和正利差，鐵礦石可能首先從中獲益。事實上，鐵礦石期貨成交量攀升恰好伴隨著在岸人民幣下跌。考慮到中國大規模貨幣供應和國內美元投資產品選擇空間有限，在岸人民幣進一步貶值可能會導致鐵礦石價格未來數月維持在基本面所指向的應有價位上方。

    監管風暴掀起

    持續過熱的市場，掀起了監管風暴。

    因煤價大漲，三大期交所齊齊上調動力煤等交易手續費，并上調焦煤焦炭保證金。發改委在接連召開煤炭會議后，明日將調研動力煤期貨違法交易查處情況。另因引發煤價不必要波動，CCI5000等兩項煤炭指數暫停發布。

    昨日證監會還下發通知，要求各期貨公司不得從事配資業務或以任何形式參與配資業務，不得為配資活動提供便利。

    焦煤焦炭動力煤等受此影響，今日大跌。除鐵礦石漲近6%之外，鄭煤、焦煤均收跌，動力煤則跌3.67%。

    目前而言，監管重拳還未指向鐵礦石，但煤價會否受監管影響保持跌勢，進而影響鐵礦石價格，就不得而知了。