高盛近期回顧了自1948年以來(lái)過(guò)去10個(gè)衰退周期美國(guó)失業(yè)率的恢復(fù)。他們發(fā)現(xiàn)，失業(yè)率已經(jīng)恢復(fù)至2007年水平，盡管與之前的衰退相比時(shí)間稍微拉長(zhǎng)。

        美國(guó)失業(yè)率下降至2007年水平提供了一個(gè)估量美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否完全擺脫任何經(jīng)濟(jì)危機(jī)后遺癥的機(jī)會(huì)。當(dāng)然有理由懷疑美國(guó)經(jīng)濟(jì)已完全回歸正常，從長(zhǎng)期的低利率到此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比其它戰(zhàn)后美國(guó)商業(yè)周期的復(fù)蘇要長(zhǎng)得多。

        美國(guó)知名金融博客zero hedge表示，“我們承認(rèn)，他們的圖表似乎很好地闡釋了這一點(diǎn)，盡管此次復(fù)蘇花的時(shí)間要比勞動(dòng)力市場(chǎng)完全恢復(fù)至2007年水平長(zhǎng)。似乎讓你感覺(jué)情況并不糟糕，是嗎？”

        不幸的是，上圖完全無(wú)關(guān)。因?yàn)橥ㄟ^(guò)分析“失業(yè)率”，高盛回答的是完全錯(cuò)誤的問(wèn)題。

        高盛并沒(méi)有看失業(yè)率，相反，他們?cè)u(píng)估的是未就業(yè)人數(shù)占民用非機(jī)構(gòu)人口（Civilian Non-institutional Population）的百分比。而下圖顯示，奧巴馬2007年勞動(dòng)力市場(chǎng)的“復(fù)蘇”基本不存在，因?yàn)闆](méi)有回去工作的人停止尋找工作，并退出了勞動(dòng)力大軍。

        實(shí)際上，通過(guò)觀察失業(yè)率，高盛只是突出了多少人退出了就業(yè)大軍，并將之稱(chēng)為“復(fù)蘇”。Zero hedge表示，“做的不錯(cuò)，但我們并不買(mǎi)賬！”