在城市化和經濟增長的持續推動下，近年來我國水務市場容量不斷擴大。然而，我國水資源總量并不豐富，人均占有量更為有限；降雨時空分布不均，水土資源不相匹配；加之水體污染，水質型缺水問題日趨嚴重，水資源短缺已成為制約我國經濟和社會可持續發展的重要因素。

　　我國現行水務體系仍處于向市場化方向過渡階段，存在行業集中度低、運營服務能力弱等問題，同時水價受限，總體價格水平不高，導致行業內企業盈利能力偏弱。近年來國家持續的政策支持使得有實力的重資產水務投資集團快速擴張，加劇了行業的競爭程度，但有利于行業集中度的提高，推動行業內企業提高自身服務水平，促進行業整體良性發展。

　　從水務行業內已發債企業來看，發行人大部分為國有企業，信用評級大部分AA級及以上。由于已發債的高信用等級企業近年對超短期融資券的發行選擇傾向較明顯，2016年第一季度，行業內發行一般短期融資券、中期票據、企業債和公司債等傳統債券支數較少。級別調整方面，2016年第一季度，水務行業共有3個主體級別發生調整，均為向上調整。

　　一、行業信用質量分析

　　在城市化和經濟增長的持續推動下，近年來我國水務市場容量不斷擴大。然而，我國水資源總量并不豐富，人均占有量更為有限；降雨時空分布不均，水土資源不相匹配；加之水體污染，水質型缺水問題日趨嚴重，水資源短缺已成為制約我國經濟和社會可持續發展的重要因素。

　　目前我國正處于高速城市化和工業化的發展階段，自1998年開始，我國城市化進程迅速加快，至2015年末，城鎮常住人口占總人口的比重達到56.10%，年復合增長率為3.46%；全年GDP總量達到67.67萬億。在城市化和經濟增長的持續推動下，我國水務市場容量不斷增長。

　　2002年以來，我國供水總量總體呈增長態勢，2014年供水總量為6091億立方米，同比略有下降，但城市供水總量為546.66億立方米，自2009年以來連續6年維持增長態勢。