在經(jīng)歷了徘徊與低迷之后，節(jié)后的乙二醇市場上演一波逆襲行情。華東市場主流商談價格從1月中5400元（噸價，下同）的低點漲至3月初的6600元，漲幅達22.22%，趕超芳烴類苯乙烯等產(chǎn)品的漲幅。然而就在業(yè)者憧憬6800元的高位之際，原油的回落整理讓市場驟然降溫。經(jīng)歷前期漲勢迅猛階段后，在利好利空因素交織下，近期市場將進入調(diào)整階段，中長線仍有向上可能。
    
    利多因素主要表現(xiàn)在：一是央行時隔3月再次降息，對商品市場再次注入利好。二是2014年聚酯產(chǎn)能為4418.5萬噸，2015年一季度國內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能有135萬噸左右，折合乙二醇需求量增加45.9萬噸，整體剛需表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。三是春節(jié)過后下游聚酯開工負荷穩(wěn)健提升，從節(jié)后歸來的70.78%提升至目前的75.46%，開工負荷提升4.68%。而元宵節(jié)過后隨著務工人員的回歸，終端織造領(lǐng)域的開工負荷亦逐漸提升。此外，整體來看，2015年直銷至工廠的合約量穩(wěn)中有增，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。部分外商對于2015年乙二醇美元行情持較樂觀態(tài)度。同時國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)方也表示，合約量有增無減。雖然貿(mào)易商方面合約比例有所降低但整體比重影響不大。
    
    然而，后市也存在諸多風險。下調(diào)經(jīng)濟增速成為定勢，且當前企業(yè)普遍面臨資金壓力。而央行舉措后期的刺激力將大打折扣。還有下游需求的恢復程度。目前下游需求依舊處于恢復階段，但增速緩慢，且由于終端織造領(lǐng)域提升速度略顯滯后，因此近期聚酯的產(chǎn)銷表現(xiàn)平平。同時，受港口到貨周期的影響，近期各港口陸續(xù)迎來到貨高峰期，后期港口的庫存依然有增加的趨勢，基本面上依然有一定的隱患。
    
    最不可小視的是，新增產(chǎn)能的釋放對市場的沖擊。二季度之前國內(nèi)乙二醇廠家新增產(chǎn)能較為明顯。初步統(tǒng)計新增產(chǎn)能在230萬噸左右。雖煤制乙二醇項目的進展可以打一定的折扣但MTO及乙烯法的新增產(chǎn)能卻是不容忽視的。